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SERFINCO - Análisis del mercado inmobiliario en Colombia

 

El Equipo de Investigaciones Económicas de SERFINCO ha realizado una revisión y análisis de mercado de vivienda en Colombia. De este informe destacamos los siguientes puntos:
 

        • Los índices de precios reales de la vivienda muestran niveles máximos en términos históricos. Dichos niveles superan en un 29,2% al promedio histórico. 

        • Por su parte, el número de metros cuadrados y el número de unidades vendidas registran contracciones. 

        • Adicionalmente, se observan incrementos en el valor total de las ventas de vivienda. 

        • Lo anterior muestra que el crecimiento de la finca raíz en Colombia se explica por un efecto precio, lo que ha generado preocupaciones por la posible configuración de una burbuja hipotecaria.

        • Asimismo, en términos estructurales, el crecimiento de los costos de la construcción ha sido inferior al de los precios de la vivienda. Por tanto, los costos no explican el comportamiento alcista de los precios de la finca raíz.

        • Los niveles actuales de crecimiento de los precios de la vivienda se encuentran ligados a un incremento más acelerado en los precios del suelo. Lo anterior, se debe a una escasez del área disponible para la construcción. 

        • Igualmente, existe una amplia demanda por vivienda. Dicha demanda ha estado impulsada por el crecimiento de la clase media y el significativo déficit de vivienda en Colombia, estimulando el aumento en los precios de la finca raíz.

        • En resumen, aunque los precios de la vivienda se encuentran en niveles máximos históricos, estos se fundamentan en una expansión de la demanda superior a la de la oferta. En esta medida, por el momento no se observan señales concluyentes que indiquen la especulación en los precios de la vivienda y/o la configuración de una burbuja hipotecaria. 

        • Sin embargo, consideramos que existen algunos riesgos en la evolución de los últimos años del mercado hipotecario en Colombia. 

        • Creemos que es crucial continuar monitoreando el mercado de crédito hipotecario. Lo anterior, en la medida que se evidencia un crecimiento de la cartera hipotecaria superior al de la cartera total. Esto es relevante debido a que fuertes correcciones de los precios de la vivienda pueden generar inestabilidad en el sistema financiero o desbalances macroeconómicos.


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